Tunisie : l’inflation recule à 4,8% en janvier, la Banque centrale maintient son taux à 7,00%
La pression sur les prix marque un léger reflux en Tunisie en ce début d’année. Selon la Banque centrale de Tunisie, le taux d’inflation s’est en effet établi à 4,8% en janvier 2026, contre 4,9% durant les trois mois précédents. Une décrue modeste mais significative, qui intervient après une phase de stabilisation et confirme l’installation progressive d’une dynamique de désinflation.
Ce mouvement s’explique en réalité d’abord par l’évolution des produits à prix administrés par l’Etat. Leur inflation a ralenti à 0,6% en janvier, contre 0,8% en décembre 2025. Le maintien du gel de la majorité des prix administrés, qui occupent une place importante dans le panier de consommation, a ainsi contribué à contenir les tensions. Dans le même temps, les prix des produits alimentaires frais ont progressé à un rythme moins soutenu : 10,3% en janvier, contre 11,2% le mois précédent, à la faveur d’une amélioration de l’offre pour plusieurs denrées.
En revanche, l’inflation sous-jacente — hors produits alimentaires frais et produits à prix administrés — poursuit sa remontée graduelle. Après avoir atteint un point bas de 4,3% en septembre 2025, elle s’est hissée à 4,9% en janvier 2026. Cette évolution tient notamment à l’atténuation de l’effet de base lié à la forte baisse des prix domestiques de l’huile d’olive observée en 2025.
Une accalmie des prix dans un contexte extérieur plus contrasté
À l’international, la tendance reste à la modération de l’inflation, malgré un redressement lent des prix des matières premières. Les principales banques centrales des pays industrialisés ont opté pour le statu quo lors de leurs dernières réunions, dans un climat d’incertitude entourant les politiques commerciales et les perspectives d’évolution des prix.
Sur le front extérieur, l’année 2025 s’était achevée sur un déficit courant de -4.350 millions de dinars tunisiens (MDT), soit -2,5% du PIB, contre -2.576 MDT ou -1,6% du PIB un an plus tôt. Ce creusement reflète l’aggravation du déficit commercial, en partie compensée par l’amélioration des revenus du travail et la hausse des recettes touristiques.
Dans ce contexte contrasté, les réserves en devises poursuivent néanmoins leur consolidation. Au 10 février 2026, elles atteignaient 25,8 milliards de dinars, équivalant à 109 jours d’importation, contre 23,3 milliards de dinars et 102 jours d’importation à la même période de l’année précédente.
Réuni le 11 février 2026, le Conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie a estimé nécessaire de soutenir la trajectoire désinflationniste afin de rapprocher l’inflation de sa moyenne de long terme. Il a par conséquent décidé de maintenir inchangé le taux directeur à 7,00%, privilégiant la prudence dans un environnement économique encore marqué par des fragilités internes et des incertitudes externes.
