Maroc : Moody’s Ratings relève la perspective de la note souveraine à “positive”
This illustration photograph taken in Toulouse on October 14, 2025, shows screens displaying signs of the ratings used by rating agencies, a decreasing curve and The Moody’s rating agency logo. France’s credit rating update issued by US business and financial services company Moody’s is expected on October 24, 2025. (Photo by Lionel BONAVENTURE / AFP)
La décision de Moody’s Ratings d’améliorer la perspective de la note souveraine du Maroc reflète une amélioration progressive des perspectives économiques et budgétaires du pays. L’agence souligne notamment une croissance plus dynamique, portée par les investissements et les réformes structurelles.
Moody’s Ratings améliore la perspective de la note du Maroc
L’agence de notation Moody’s Ratings a relevé la perspective de la note du Maroc de stable à positive, tout en confirmant la notation Ba1 pour la dette à long terme en devises et en monnaie locale.
Selon le ministère de l’Économie et des Finances, cette révision reflète l’amélioration progressive de la solidité économique et budgétaire du pays.
L’agence estime que cette évolution pourrait conduire à une amélioration de la notation si la dynamique actuelle se poursuit.
Une croissance économique plus solide
Dans son rapport, Moody’s met en avant les meilleures perspectives de croissance du Maroc.
Cette dynamique est notamment soutenue par :
- la hausse des investissements
- la poursuite des réformes structurelles
- la transformation progressive de l’économie
Même si le revenu par habitant reste inférieur à celui des pays mieux notés, l’agence estime que la diversification économique et le niveau élevé d’investissement contribuent à améliorer le profil de croissance du pays.
Une croissance moins dépendante de l’agriculture
Moody’s souligne également l’accélération de la croissance hors agriculture ces dernières années.
Selon l’agence, cette croissance devrait dépasser 5 % en 2025, ce qui permettrait :
- de réduire la dépendance aux aléas climatiques
- d’assurer une croissance plus stable
- d’améliorer la prévisibilité économique.
Les investissements au cœur de la dynamique
La croissance économique devrait continuer d’être soutenue par des investissements importants dans plusieurs secteurs :
- infrastructures de transport
- logistique
- énergie
- gestion de l’eau
Ces projets visent notamment à améliorer la connectivité du pays, renforcer l’efficacité logistique et soutenir la compétitivité de l’économie marocaine.
Des finances publiques en amélioration
L’agence souligne également les progrès réalisés en matière de performance budgétaire.
Selon Moody’s, cette évolution devrait contribuer à maîtriser le niveau de la dette publique à moyen terme, malgré certaines pressions liées aux dépenses sociales et aux besoins d’investissement.
Plusieurs mesures devraient également renforcer la soutenabilité des finances publiques :
- amélioration de la mobilisation des recettes
- ciblage des dépenses sociales
- réforme des entreprises publiques
- diversification des sources de financement.
Une gestion macroéconomique jugée prudente
Moody’s estime que la gestion macroéconomique prudente du Maroc constitue un facteur positif pour la stabilité financière du pays.
L’agence met notamment en avant :
- un niveau adéquat de réserves de change
- un accès satisfaisant aux financements domestiques et externes
- la solidité des institutions et de la gouvernance.
Ces éléments contribuent à renforcer la résilience macroéconomique du Maroc.
Des défis persistent
Malgré ces perspectives positives, Moody’s souligne que certains facteurs continuent de peser sur la notation du pays :
- le niveau relativement faible du revenu par habitant
- l’exposition aux chocs climatiquesfinances publiques
- les risques liés aux entreprises publiques et au système bancaire.
Selon l’agence, la poursuite d’une politique budgétaire prudente et l’amélioration des perspectives de croissance seront déterminantes pour renforcer la confiance des investisseurs.
